来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，湘佳股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为42.04亿元，同比增长8.06%；归母净利润为9809.73万元，同比增长166.66%；扣非归母净利润为1.19亿元，同比增长175.38%；基本每股收益0.69元/股。
公司自2020年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6112.82万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对湘佳股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为42.04亿元，同比增长8.06%；净利润为1.02亿元，同比增长168.79%；经营活动净现金流为3.8亿元，同比增长135.19%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、-1.5亿元、1亿元，同比变动分别为294.64%、-230.47%、168.79%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.13亿 | -1.48亿 | 1.02亿 |
| 净利润增速 | 294.64% | -230.47% | 168.79% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18%，同比增长42.47%；净利率为2.42%，同比增长163.66%；净资产收益率（加权）为5.81%，同比增长169%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为19.05%、12.63%、18%，同比变动分别为8.5%、-33.69%、42.47%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 19.05% | 12.63% | 18% |
| 销售毛利率增速 | 8.5% | -33.69% | 42.47% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.63%增长至18%，存货周转率由去年同期6.02次下降至6.01次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 19.05% | 12.63% | 18% |
| 存货周转率（次） | 6.24 | 6.02 | 6.01 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.81%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 6.08% | -8.42% | 5.81% |
| 净资产收益率增速 | 280% | -238.49% | 169% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.25%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.17% | -5.1% | 3.25% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为56.62%，同比增长2.91%；流动比率为1.29，速动比率为0.75；总债务为15.51亿元，其中短期债务为3.71亿元，短期债务占总债务比为23.9%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为49.47%，55.02%，56.62%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 49.47% | 55.02% | 56.62% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.06，1.31，1.29，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.06 | 1.31 | 1.29 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.51、0.4、0.37，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.51 | 0.4 | 0.37 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为61.77%、77.09%、85.83%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 11.81亿 | 13.37亿 | 15.51亿 |
| 净资产（元） | 19.11亿 | 17.34亿 | 18.07亿 |
| 总债务/净资产 | 61.77% | 77.09% | 85.83% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为77.73%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2430.61万 |
| 本期预付账款（元） | 4319.84万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长77.73%，营业成本同比增长1.43%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 73.02% | -41.98% | 77.73% |
| 营业成本增速 | 24.9% | 9.82% | 1.43% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.7亿元、4.8亿元、4.9亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、1.6亿元、3.8亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 4.74亿 | 4.78亿 | 4.89亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.21亿 | 1.62亿 | 3.8亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为15.11，同比增长12.47%；存货周转率为6.01，同比下降0.21%；总资产周转率为1.05，同比增长2.88%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.24，6.02，6.01，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 6.24 | 6.02 | 6.01 |
| 存货周转率增速 | -8.23% | -3.52% | -0.21% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.3亿元，较期初增长45.32%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2.28亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.31亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长25.8%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 财务费用（元） | 2590万 | 4003.01万 | 5035.89万 |
| 财务费用增速 | 85.02% | 54.56% | 25.8% |
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